Der Handel Mit Fremdfinanzierte Und Inverse Etfs

Der Handel mit fremdfinanzierte und inverse ETFs Klicken Sie hier für Cheng und Madhavan Arbeit über ETFs. Klicken Sie hier für Avenllaneda und Zhang Papier auf ETFs. Finanzmärkte gewinnen beide professionelle und lässig Händler wegen der Vielzahl von Anlageinstrumenten zur Verfügung. Unter den neueren Marktteilnehmer in diesem Mix sind Hebel und inverse Exchange Traded Funds (ETFs). In letzter Zeit, diese Produkte haben das Thema von viel Aufmerksamkeit und haben beträchtliche Vermögen zogen. Während traditionelle ETFs versuchen, die Wertentwicklung eines Aktienindex, Leveraged replizieren (allgemein als & ldquo; Ultra & rdquo;) und inverse ETFs zielen darauf ab, 2x oder 3x zu erreichen langen Belichtungszeiten oder -1x, -2x oder -3x kurze Belichtungs. Dies und die Zugänglichkeit von ETFs, schafft eine Vielzahl von Möglichkeiten für Investoren auf allen Ebenen. Wie bei allen Anlageformen, jedoch werden diese ETFs sind mit einem großen Maß an Risiko verbunden. Die Struktur dieser Fonds legt auch eine Reihe von unbeabsichtigten Folgen auf die Märkte und führt zu Fragen in Bezug auf Eignung für den oft. Da auf den Markt im Jahr 2006 eingeführt wurde, hat dieser ETF-Klasse mit Aktivität explodierte. Laut & ldquo; Die Dynamik des Leveraged Inverse und börsengehandelte Indexfonds & rdquo; von Minder Cheng und Ananth Madhavan, ab Januar 2009, 106 Leveraged und inverse ETFs wurden in den US-Markt allein eingeführt. Die Mehrheit ist jedoch der Milliarden US $ 22 der Assets under Management (AUM) ist in 2x und -2x Hebelprodukte, mit nur ein kleiner Prozentsatz der AUM auf die größere Hebelwirkung und inverse ETFs zugeordnet. DA STECKT MEHR DAHINTER Der Unterschied zwischen traditionellen ETFs und gehebelte und inverse ETFs geht weiter als nur ihre Exposition gegenüber Renditen. Die Konstruktion dieser Anlageformen auch anders. Bei den traditionellen ETFs, autorisierte Teilnehmer, wie institutionelle Investoren Schaffung Einheiten (große Gruppen von Zehntausenden von Aktien) direkt kaufen und zu verkaufen. Diese sind in der Regel mit einem Fondsmanager für die ausgetauschten ein & ldquo; in-kind & rdquo; oder Korb Übertragung von Aktien-Komponente. Leveraged und inverse ETFs, die abgepackte Marge Produkte sind, werden häufig von Handelsterminkontrakte oder andere Derivate gebaut und werden erstellt und in bar abgelöst, anstatt den Warenkorb Übertragung. Privatanleger erhalten Sie Zugriff auf diese Produkte, wenn sie an den Börsen zur Verfügung stehen. Mehrere Faktoren sind für die Aufmerksamkeit und die Anziehungskraft des gehebelten und inverse ETFs. Erstens sind sie den Anlegern ermöglichen, ob es sich um Hedgefonds, kurzfristige Trader oder Privatanleger, den Handel ihrer Überzeugung, bullischen und bärischen, ohne Kurzverkaufsbeschränkungen häufig auf Einzelkonten eingeführt. Zweitens ETFs bieten eine gut strukturierte Produkt für die Gewinnung Leverage, und gleichzeitig den Komfort eines börsennotierten Produkt - und beschränkter Haftung. Angesichts dieser Vorteile könnten einige denken, dass diese ETFs sind ein perfektes Produkt für Händler und Investoren gleichermaßen. Die zynischer könnte stattdessen fragen: Was ist der Haken? Was sollten die Anleger bewusst sein und berücksichtigen, bevor Sie investieren in ETFs? UNBEABSICHTIGTE KONSEQUENZEN Trotz der ständig steigenden Volumen und Vermögenswerten angelegt, die Merkmale dieser Fonds noch nicht vollständig von einigen Investoren zu verstehen. Durch die Art der Struktur dieser Fonds haben Investoren unbeabsichtigte Funktionen entdeckt. Sowohl gehebelte und inverse ETFs erscheinen, um eine abwärts gerichtete Vorspannung haben. Auch wenn scheinbar kontraintuitiv erscheinen diese Anlagevehikel, um einen Abwärtstrend, unabhängig von ihrer Bullen oder Bären-Struktur zu folgen. Manche haben argumentiert, dass fremdfinanzierte und inverse ETFs sind nicht für alle Investoren geeignet, insbesondere diejenigen, mit der Buy-and-Hold-Methode, weil langfristige Renditen können in der Tat erheblich geringer sein als die der zugrunde liegende Index gehebelt, vor allem für volatiler Indizes. In der Securities and Exchange Commissions 2009 Bericht & ldquo; Leveraged und Inverse ETFs: Specialized Produkte mit zusätzlichen Risiken für die Buy-and-Halten Investors, & rdquo; der Regler warnte Investoren über Leveraged ETFs. In der Tat hat UBS Wealth Management den Handel mit diesen Produkten für ihre Kunden ausgesetzt. Klar geschrieben, erscheinen sowohl Leveraged und inverse ETFs, um eine abwärts gerichtete Vorspannung haben. Hier werden wir suchen ein Modell, das darstellt, und erklärt diese unbeabsichtigte Eigentum. & ldquo; Drei Fonds & rdquo; (oben) zeigt die Wege der ETFs auf den Dow Jones US Financials-Index: der traditionelle ETF (IYF), das Doppel-Leveraged ETF (UYG), und das Doppel-inverse ETF (SKF). Sowohl die gehebelte und inverse ETFs schlechter als der herkömmliche Beispiel. Bevor ich auf den Boden der Abwärtsdrift Tendenz, seinen notwendig, eine Bestätigung Analyse durchzuführen. Zwanzig ETFs wurden basierend auf höchsten Handelsvolumen und der Länge der verfügbaren Daten ausgewählt. Dazu gehören neun ultra lange, sechs ultra short und fünf Dreifach-Leveraged ETFs (von Direxion Funds herausgegeben). Nimmt man die Schlusskurse seit Auflegung und die Renditen für jeden 50-Tage-Intervall, das Daten zeigt, dass nur 33% der ETF-Renditen waren im Laufe der Zeit positiv, während die restlichen 67% waren negativ. Dies deutet darauf hin, dass Leveraged oder inverse ETFs, ob bullish oder bearish, Abnahme der Wert im Laufe der Zeit.